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“新常態”下房地產信托業務的策略選擇
     
發布時間:2014.12.15 新聞來源:河南浙商置業投資有限公司 瀏覽次數:
 

       經濟增長的“新常態”下,信托公司謀求業務創新發展的動力進一步增強。這種內在的因素大多不是一種主動性的策略轉向,而是在客觀環境下的無奈之舉。至于房地產信托業務未來應該怎么走,則是業界自始至終在討論“熱門話題”。房地產信托業務已成為信托公司利潤的增長點、資產規模擴展的助推器。失守這樣一塊重要陣地,對于信托公司而言未免損失慘重;而占據這個制高點,卻是心有余而力不足。

  從目前的發展狀況看,房地產市場發生“硬著陸”的風險誘因并不存在。市場格局正在金融產業政策的引導下,從“短缺”時代向“多樣性”時代轉變,市場的智慧不斷修復昔日非理性“繁榮”造成的傷痕。房地產與金融的蜜月期已成為美好的回憶,而市場的慘淡為宏觀調控政策的淡出提供了絕佳的窗口期,這一進一退的策略并不至于將整個產業砸穿。

  那么,在這種環境之下,房地產行業將不免出現分化,“優勝劣汰”的生存法則會有效凈化這個市常此結果不僅有利于終端消費者享受附加值更高而價格相對便宜的住房產品,而且將會促使整個生態系統帶入良性的運轉軌道。強大的開發商資源獲取能力將進一步增強,同時對資金使用效率將提升至前所未有的高度。信托公司參與此類客戶的生產經營活動一方面需要強化自身的金融杠桿服務能力,做到手段靈活、風險可控,在戰略高度上與企業的發展保持一致,為企業的并購與產業鏈延伸提供支持。另一方面,信托公司需要深化服務理念,將其角色定位逐步演化為房地產開發中的一個參與者,與開發商、建筑商等合理分工,分享價值鏈條的增值收益。而針對實力較弱的開發商,信托的契機在于做存量資產的管理者與整合者。面對多元化的發展訴求,中小開發商必然邁入“去杠桿、輕資產”的生存之路。信托公司可將不動產高度金融化,發行以Reits為代表的房地產基金類產品,不僅能夠通過持有這部分生息資產獲得穩定的現金流,而且能夠在未來人民幣匯率加速市朝、中國經濟穩定增長的背景下獲得高額的增值收益。在此過程中,信托機構成為盤活存量資產的“SPV”,將無法流通、不易變現的不動產轉化為高效流轉的金融產品,市場空間巨大。

  信托公司應摒棄以往粗放式的業務發展模式,根據自身的強項與特點,選擇差異化的房地產業務策略,與市場中相匹配的競技者形成良性互動,尋求新的且可持續的盈利增長點。

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